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1．资金流量基本规律

散户常常碰到一买股票就跌、一卖股票就涨的情况,恨自己为什么买得早、卖得早。这其中的主要原因在哪里？

在资金流量规律里,技术分析是辅,资金流量是主。在开盘的时候打开股票走势图表,任意选一只走势比较好的股票,开始运用技术指标进行辅助分析。在早盘的时候也许分析这只股票下午会上涨,可是到了下午它却跌了,也就是上午给出的买进信号是错的。推倒技术分析？不,其实按技术分析是对了,但在资金流量问题上错了。

资金流反映到盘面上就是量,有些技术派高手喜欢研究量。举两个例子。

例一：一只强势的股票,早盘放量拉升,涨幅是5%,这时候的技术指标很好。买吗？好,买进！下午量一缩就跌,收盘亏了。不禁要骂自己,干吗追高（盘后有人会分析这只股票说：短期冲高回落,不适于追涨,庄家拉高出货）。事后才明白原来那早上的量,是庄家在出货。

例二：一只强势的股票,早盘放量拉升,涨幅是5%,这时候的技术指标很好。买吗？不！买了跌怎么办！下午量再次放大,收盘涨停。不禁又要骂自己,干吗不买（盘后有人分析这股票说：短期放量上涨,主升浪已经展开）。事后才知道原来早上的量,是换手积极,可惜那时候怎么不买。于是第二天,股票缩量上攻,一匹黑马就这样出现。

这两个例子认真比较一下,不难发现其实它们的技术分析是一样的,而只不过是午盘后的量变了,这就是“资金流”在作怪,和任何技术分析都无关。

资金流,指的是庄家资金和散户资金的互流。所有的股票趋势运动和股票分析技术指标都是靠它来形成。当一只股票开始上攻时,它一定会引起市场的关注,不管是散户或者媒体。然而我们首先还要看这庄家有没有魄力,要知道一个流通股本为10000万股、股价为10元的股票,拉高一个涨停板,就要给所有持有该股票的人10000万元。

在例一中,你买了,别人也敢买,这样的话,“资金流”就大了,成交量过大,庄家对倒的股票都被抢了,庄家还会往上拉吗？绝对不会。就算目标价位还没到,也要震荡一下,直到把筹码还给庄家,然后再来继续运作。在例二中,你不敢买,别人也不敢买,这样一来,整个盘面基本都是庄家在对敲,资金根本就没多大的变动。别人都不买这股票,对庄家可是相当有利的,方便庄家为股价腾出一个出货的空间,这空间也就是散户去抢反弹的空间。

如下图,深深房A(000029)：股价从最低4.04元向上运行到5元多的时候出现短暂回调,此时买进的人不多,庄家也没钱可赚,有一部分短线高手会进去短线搏杀,但绝大部分人是不会杀进的。因为大多都处在套牢亏损状态,哪能砍股换仓。散户资金进入这只股票并不大,“资金流”变化不大,于是庄家只能继续对敲拉高。股价越高,进的人越少,这时候有多少筹码要出,庄家都必须全收下。难道庄家要套死自己？不是,接下来就知道了。股价创出了11.60元之后,开始在高位来回震荡,不断地把部分筹码抛出,整整运行了29个交易日,庄家尽力稳住股价,以达到它出逃的目的。接下来,庄家就不客气了,谁要接的话都给,开始一路扫荡出货,股价一路下跌。然后股价又做了一个下跌中继小平台,调整了几天。这个平台是做什么用的呢？

假设,庄家在那时候货已经出得差不多或者根本就出不了两种可能。如果已经出得差不多,就没必要再多言了。如果出不了货的话,没事,接下来再做就是了,想办法在更低的价格把筹码再接回来,然后再做一波行情。于是,借着大盘暴跌又是一轮暴打,股价跌到7.07元。接着,股价再次上涨,又创出了第二轮新高12.20元。然后股价回落运行在8-10元的区域里,这时大家都敢进了。那么,当初股价在5元多的时候,为什么不买？因为,这个价格跟最低点的4.04元比较,觉得高了,风险太大了。但那时“资金流”却是最小的。那现在呢？大多数散户拿现在的价格去跟它的最高价格11.60 – 12.20元比,觉得不高了,有反弹行情可做,所以敢买了。于是,散户资金逐步进入其中。但只要全部筹码都进入到散户手中,那股价下跌是指日可待的。因为散户不可能用资金把股价抬高,当散户慢慢绝望的时候,就会出现多杀多,股价必然有下跌的局面。

可见,技术分析只是辅助对股票趋势做预测,不是绝对指导它怎样走,真正决定股票趋势的是“资金流”。“资金流”不是谁都能解决的,那是一个随时变动的数据,是空头、多头中一个群体性的意志。只有跳开正常的思维去思考,跟着“资金流”群体的意向走,才能最后达到成功盈利。

2．不同时期的资金流

通常,散户在看到股价下跌一段后就买人股票,希望庄家日后能拉升,可结果等待的又是一轮暴跌。搞得晕乎乎地摸不着头脑,散户虽然没当过庄家,但有一个原理应当明白,那就是筹码和资金的互兑性。

散户每天不是拿资金跟庄家换筹码,就是拿筹码跟庄家换资金。只要是在买卖中哪一方力量比较强,所谓的技术分析指标就会跟着力量强的一方意愿走。技术指标是用来辅助分析的,而资金流才能决定股价的一切变动。

(1)庄家先期资金流

在庄家建仓过程中,庄家本身的任务是打压股价,把手中的资金换成筹码,再拿筹码进行打压。这时候资金会慢慢地流到部分散户口袋里,而散户的筹码慢慢地到庄家手上。

一轮跌势过后,股价经常会被拦腰砍,而这时候大盘经常是处于动荡不安或是下跌状态。在这阶段,庄家主要用资金去掠夺散户手中的筹码,所有的资金基本全是由庄家铺垫,少部分是由试图抄底的散户来支出。所以在这时,单方面说成交量如何,而不更深一步地去分析是没道理的。因为问题是必须弄清楚这当中资金和筹码的兑换实质,才能清晰地分析股价后期的走势脉搏。在这阶段中基本上都是庄家资金参与,所以把这轮战役的资金流叫作庄家先期资金流。

在这轮的战役中,“庄家先期资金流”是主体,现在让我们来看看其中的过程及其心理分析。

第一,庄家做反弹行情向上抢筹码。一般资金实力大的庄家当天就能拉出这种走势,在震荡中突然把散户预先埋好的卖单一口气吃掉。在上攻吃进筹码的时候,如果有人想卖出,有多少就会照单全接,这时候股价从盘面看大概涨幅为3%-5%；之后庄家会再次震荡,把上面所有的筹码一次杀尽,最后巨单封住涨停板。虽然以上是一句话的过程,但其中的资金流基本全部是庄家先期资金流。其中的心理更是复杂：

首先,说说当天那些预先埋筹码的散户。他们可分为两大类：第一类是没时间看盘的上班族,一般前一天看盘,当天则预先埋单；第二类就是心存侥幸以为能卖给庄家高价格,然后等股价下来再买进的一类,他们纯粹就是“高抛低吸型”的空想主义者。而对于职业炒手来说,绝不会预先埋单。

其次,拉高震荡被震出的人是怎么想的。庄家拉高后,有些人想,这该不该卖掉啊？看着股票涨势喜人,激动得无法抑制,但只要股票一歪头有所震荡,心理马上又变了。于是在一阵左右为难后,决定先卖了,等明天跌了再买回来。第二天股票涨了,他们叹悔自己不卖就好了。

最后,就是所谓的短线高手们。一般买到了一看盈利就短线抛出,从短期看是正确的,但从长期盈利的角度看是错误的,因为有一个原则：截短亏损,让利润奔跑。意思是说亏损的时候要马上止损,有盈利的时候,则要尽力赢取比较大的利润。

第二,庄家横盘半死不活,等散户把筹码扔出。经过一轮下跌,半死不活类型的吸筹,是最折磨散户的。庄家有时候会向上拉一下吸筹,由于盘面散户抛售不大,拿到的筹码也不会多,所以整体涨幅也不会很大。第二天该股又会软绵绵地趴下了。由于庄家资金换不到筹码,于是就这样不断地重复上下摇晃,让你一会儿觉得希望来了,一会儿又绝望了。

这时候散户一定会天天和自己过不去,终于有一天,愤怒地把它抛掉离开了。卖掉后的几天,看它还趴在那里,会很开心。可是日子一晃过去,某天它竟然大涨,不禁大呼上当。

一般来说,有某些股票的散户持股特别牢,吸筹很不容易才会出现上述这种情况。庄家在等散户,而散户也在等庄家。于是有两种结果：一是散户被庄家整得累死,把筹码给了庄家。二是庄家被迫撤出,换股进行投资。

可见,在第一轮筹码掠夺战役中,散户把筹码出掉换成资金,而庄家是把手中资金变成筹码,这时盘面的量能,不能狭义地去分析。要分析其中的资金流,这对于正确判断股票的底部也有很好的帮助。

(2)庄家试盘资金流

市场中资金和操纵资金的人就像战场上的兵和帅,而所持筹码就像杀敌的武器。投入到这场战争里的人,花的是金钱,斗的是心理；谁在心理上被打败,谁就失去了财富。

股票一旦盘实了底部后就意味着庄家吸完了筹码,紧接下来就是拉升战了。在发动拉升战前,我们常看到股票会突然放量拉升几天,然后陷入死寂,这是庄家资金的侦察战试盘,再然后才会看到激烈的资金对流（拉升）。这其中资金对流方式是怎样的？庄家和散户两方的心理怎样？

股票进入拉升前,庄家会先用部分资金进行试盘,看看多空双方力量如何。这时候,盘面看到的成交方式是这样的：庄家先行挂单,对敲买卖推高股价,这个过程中产生的量,基本是庄家用自身筹码和自身资金在进行活动。如果大多数人采取的是把筹码换成资金,那盘面抛压将很沉重,资金一旦向散户手中流动,庄家就会很被动,就像军队没有了后援。

所以当盘面出现抛压沉重状况时,庄家有两种选择：第一种是快速拉高封上涨停板,目的是虚造声势拉抬股价,以减轻抛压（接着几天会让股价慢慢滑落,好让短线客跟进,这也才能达到股票阶段性价格的平衡,为以后拉升减压）。这时候图形上呈现的是某天股票拉涨停后又恢复下跌,而量能则处于缩量状态。第二种是快速拉高而当天又快速滑落,目的是当天快速收回自身筹码和资金,以保仓位上的平衡（接着几天任由股价飘摇下跌,让其他人进行筹码资金的对流,庄家继续实施底部折磨战术）。图形上呈现长阴巨量或长上影巨量,而其中的资金流动主要是散户对散户,也有部分介入的做多力量是短线客,出局的部分是对该股绝望的套牢者。

庄家资金侦察战中,庄家主要是保存实力,观察多空双方力量有多悬殊,其最大同盟者是长期套牢该股票的投资者,而敌人是那些持股心态不好的投资者。但是谁也无法与庄家在底部共舞,主要原因是大多数投资者没有那耐心和恒心忍受这种底部折磨。

(3)庄家拉升资金流

庄家利用侦察战观察盘面多次后,基本已知道了整个盘面形势,在清楚了大概有多少筹码是不流动的后,也就明白了有多少力量会和它进行财富争夺。拉升前庄家将仓位基本部署完毕,也可以说,接下来的股票走势图基本已先期画好,只有在遇到大异动时才会修改方案。筹码是武器,资金是兵,激烈快速的拉升宣告展开。

庄家挂单对敲拉高,每天摆出目空一切的架势,快速拉高价格,制造短线盈利的效应,吸引更多短线客进出买卖,让短线客之间进行筹码和资金的对流。在这当中,庄家主要任务是用自身资金和筹码对流,让筹码在股价上涨中升值,而短线客的频繁买卖可以省去庄家资金的消耗并解除上涨时获利盘的压力。

每天股票高涨幅、封涨停是拉升战的主要手法,庄家力求一气呵成,快速拉高股价远离成本区,其中或是放量拉升,或是缩量拉升。放量拉升的原因有两种：第一,庄家大手笔对敲自己的筹码,虚造市场热钱的运动方向,吸引短线客目光；第二,主要成交来自于短线客对短线客的对流筹码互换,让短线客为庄家做活广告,吸引下批短线客进场。缩量拉升代表筹码锁定性非常牢靠,整个股票群体一边倒,庄家几乎可以将整个盘一锅端,在这一致看好的前提下对敲几笔就可以把股价拉高。

3．从盘口识别大资金流向

资金流向的判断无论对于分析股市大盘走势还是对于个股操作上,都起着至关重要的作用,而资金流向的判断过程却比较复杂,不容易掌握。现在探讨一下资金流向的研判方法。

通常说的“热点”其实就是资金集中流向的个股,而“板块轮动”其实就是资金流向轮动而产生的盘面效果。

(1)具备行情发动的条件（热资进场）,从成交额上观察资金流向的热点：每天成交量（成交额）排行榜前20 – 30名个股就是资金流向的热点,所要观察的重点是这些个股是否具备相似的特征或集中某些板块,并且占据成交榜的时间是否够长（半天、一天、三天等时间长短和对资金吸引力度的大小成正比）。这里需要注意的是当大盘成交量比较低迷时,部分大盘股占据成交榜的前列,而这些个股的量比又无明显放大,则说明此时大盘人气涣散而不是代表资金流向集中。

(2)介入时需要注意资金的流向波动性,从涨跌幅榜观察资金流向的波动性：庄家大资金的进场与闲散小资金进场是有所不同的,大资金更善于发掘有上升空间的投资品种（从图表上看就是在相对低位进场）,而闲散游资是否集中进场更多取决于当时大盘行情是否好。因此从盘面上来看,板块个股具有轮动性,并且大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的平均时间。如何发现庄家已动手了呢？看涨跌幅榜：最初发动行情的个股（涨幅居前,成交量放大）往往最具备示范效应,你如果没有买到龙头股就买像龙头的但还没大涨的个股（从走势上和板块上去看）,因为资金具有轮动性,一定要记住,庄家只会做抬轿的事而不会干“解放”的活。此外就是看跌幅榜居前的一些个股是否前两天有过上涨行情,这两天成交量是否也比较大。如果是,则说明人气被聚集起来了,跟风的资金比较坚决,有利于行情的持续发展,当然大幅上涨后放量下挫则不在此列。

上面说到的两点都是在行情向上时的判断,散户可以自己试试将此判断方法运用到对下跌行情的判断上。这两点在实战中的运用：首先资金流向对行情拐点的判断十分重要,相对低点大资金是否进场,行情是否会转折？相对高点大资金是否出场,行情又是否会转折？个股的选择上究竟是选热点短炒还是打埋伏等大资金来抬轿,这些都与资金流向的判断分不开。所以我们分析股票市场一定要把资金分析摆在第一位,说到底无论何时何地,股票流通市场永远是资金在博弈、在推动。

4．散户如何合理利用资金

散户能够合理地运作手中的资金,就能够使资金升值。由于个人的性格不同,操作风格也不一样,到底什么风格的操盘手法、资金运作模式比较适合广大的投资者呢？这里介绍一个适用于一般散户的投资方法,可以按这个方法进行测试,然后不断修正。

作为一名散户尤其是职业投资者,必须先给自己有个框架,这样对自己的资金运作安全性会有些帮助。

(1)不管除权的股票有多好,绝对不买它。

(2)股票在最后拉升阶段的高位横盘整理不买。

(3)龙头股在一轮上涨后,又再度拉升,有文章吹嘘说龙头再次启动,这时可不能买。

(4)在年底的时候绝对不买腰部的股票,也就是股价高不成、低不就的股票。该类股票风险预告一出,逃也逃不了。

(5)不买暴跌的股票,因为其利空消息马上就会跟上。

(6)不到大盘见底企稳的时候,不进行抄底。

在以上条件框定后,再将资金进行有效运作。由于一般散户的资金都不是很大,就不用太过于计较股票的流通盘的大小。

持5万元资本金的人可以把资金分为2万元和3万元,也就是说,你只有两次交易机会。当你判断一个股票后市将可能上涨,那你就要找到合适的价格买进。如果你的第一笔资金2万元进去了,而股票当天就上涨,那你盈利。也请记住,你接下来要做的是在第二天或者过几天盈利走人。而现在另外的3万元只能空仓。因为你不能把这部分资金再去做其他的股票,时刻记住要单一性操作。

如果第一笔资金买进后错了怎么办？有两种选择：第一种是快速止损。第二种是怎么补仓。比如：10.00元买进1000股,跌到9.00元再买1000股补仓,最后持有2000股,平均成本9.50元。当股价反弹到9.40元的时候,最少要平掉1300股,然后看看股票走势再说。因为,后期的补仓动作已经救出了前期的几百股资金了,如果这时候出来的话,不管股价下跌或者上涨,都拥有操作的主动权。

持资本金10万-20万元的人可以把资金分为四份：2.5×4；5×4。找两只强势股票,当不能确定哪只是比较有可能在短期内马上拉升的,用2.5万元（以10万元资金为例）分别去买进这两只股票,若其中一只买进后短期内进入调整,就先不管它；另一只就等拉升后盈利走人,收回资金后休息一下,看看手中的另一只是不是已经调整到位。如果到位,就用5万元的资金进行补仓,一拉高就把股票全部出局,力求能减亏。记住,别求要保本！操作完后,资金全部休息,等自己心态调整好了再进行操作。最后提醒投资者：合理分配资金,把握住市场的波动性,买入股票时切不可将资金全部用完,应将短期收益与回避风险同时考虑,而不能只关注短期收益而贪多持股。

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