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流行的的股市分析理论和技术指标已不能指导投资大众正确地买卖股票。这些股市理论和技术指标,只能反映股票过去的走向,并不能指导股票的未来。

目前,在股票市场上流行四种股市经典分析理论是：K线理论、波浪理论、趋势线分析理论和技术指标分析理论。这些理论都是事后的记录和统计并不预示股价的未来,实践证明使用这些理论之投资者并没有赢利。它们不能帮助投资者正确的投资。投资者要想在股市赢利,必须用寻找新的方法和理论。

5.什么是K线理论,为什么K线理论不到指导投资者投资

K线理论的起源

K线理论发源于17世纪初,K线理论的技术分析方法开始运用于日本期货市场——稻米期货。

K线理论的创始人,本间发现,稻米价格由供给与需求的关系决定,但市场价格也受到交易员情绪的影响。他认为,研究市场的心理情绪,将有助于预测行情。稻米的实际价值与价格是两回事。正如现在的股票、债券和外汇的价值与价格也是由各种因素来决定。了解市场的心理层面是交易成败的关键因素之一。在日本,最早的技术分析形式,心理层面似乎多于图形。

K线图形的形状也称“蜡烛线”、“阴阳线”、“酒井线”和“日式划线法”。这些图形是1750年前日本大板米市商人为记录一天、一周、一月中米市价格涨跌行情所使用的图形表示。后来人们把这种图形方式引至股票及期货市场,从而变成目前股票技术分析中最常用最普通的图形分析画法和理论。

几乎所有的股票电脑分析软件都采用K线图来记录一周、一月、一年或数年的股票历史价格走势。

笔者认为,由日本人发明和在日本股票市场使用最广泛的K线图形理论,以独特的图形方式,给人以一种一目了然、简单、明白、鲜明地说明当日的股价走势,说明买卖双方的力量对比,成为每一个初入股票市场的人必须了解的基本图形方析方法和基本理论知识,仍具有很高的推广应用价值。

股票市场股价的变动是由多种因素控制的,但人为控制是主要因素。就股票市场整体而言,买方与卖方永远是对立的双方。买方市场也称多头市场。买方力量大于卖方,买方力量加强,股价往上攀升,买方力量逐渐耗尽。股价攀升后吸引卖方不断抛售,股价愈高,卖股票的力量愈强,最后达到力量平衡。卖方市场也称空头市场,空方阵营不断抛售股票,股价往下掉,买方不断买进股票,股价愈低抛售力量愈弱,最后惜售,达到买卖双方在一个新低点达到平衡。K线就是用图形表示买卖双方的战斗结果和买卖力量的增减过程。经过百年的改进,已经成为股票分析中必不可少的技术分析手段和日K线分析理论。

K线理论并不能给与投资者一个正确的投资指导

*用K线组合来分析研究过去的股市走势,预测股票未来的走势,是一种最古老的原始分析方法。有经验的人把这些走势分析成买卖双方犹如一场千军万马的战场拼杀,拼得你死我活,尸横遍野。一座座城池被攻破,一块块阵地失而复得,你来我往,今天卖方胜利,明日卖方失败。在这个战场上,没有永远的失败者,也没有永远的胜利者。对于没有经验的人,他们看到的只不过是矩形图形,哪有千军万马和尸横遍野的战斗？因此,笔者认为,日K线理论分析股市有一定局限性。

*每一种走势,在不同的大盘走势下都有不同的解释方法。同样是一根阳线,在庄家收购期解释为拉高进货,而在派货期则解释为拉高派货,是完全相反的结论。

*这些组合图形用来分析过去的走势有一定的道理,它们记录的是过去的情况,将来的走势仍是随机的,不可预测的。

*而用组合图形来预测未来股票走势还缺乏科学的和定量的数学统计和计算手段,缺乏唯一性。

*图形分析与股票市场上的成交量、投机操作、市场的资金面和股票本身的基本面是脱勾的。

6.什么是波浪理论,波浪理论为什么不能指导投资者投资？

（1）波浪理论的核心思想

波浪理论是美国的技术分析大师艾略特（R?Nelliott）于公元1939年发表的价格趋势分析工具,到现在已有60多年的历史。

波浪理论的核心思想认为,世界是有序的,人类社会是有序的,人们的投资行为也是有序的。跟随人们投资行为的有序性,因而表现股票、期货、债券、黄金、外汇市场上的行情当然就是有序的。这种有序性表现在价格的波动与大自然的潮汐一样,一浪跟着一浪,并且周而复始,展现出周期循环的必然性,任何波动都是有迹可循的。因此,投资者可以根据这些规律性的波动,来预测未来的价格走势,指导投资行为。

波浪理论的基本论点认为,股价的波动周期是从“牛市”到“熊市”的完成,形成一个完整的周期,这个周期包括了5个上升浪和3个调整浪（波）。

向上升的波浪称为“推动浪”,向下跌的波浪称之为“调整浪”。第2浪是对第1浪的调整,第4浪是对第3浪的调整。第2浪的调整是为第3浪上升作准备,第4浪调整为第5浪上升作准备。

向下降的浪称为a波、b波和c波。一个大周期包括第1浪至第5浪,是一个推动浪,a、b、c三波则是调整波,简称“五浪三波”。

五浪：是由1、2、3、4、5五个浪所组成的波浪。

三波：是由a、b、c三个波组成的波浪。

目前,在股市分析理论中有很多流派。“波浪理论”的使用者和支持者把该理论吹得神乎其神,给这种理论披上一层神秘的面纱。说它是当今世界上使用的人最多,应用的范围最广,精度最高的分析方法,不精通波浪理论就不可能准确把握行情的脉博,也就不可能成为真正的图表大师等等。称艾略特波动原理反映了银河星系、人类情感等运动轨迹的特性。

（2）波浪理论为什么不能指导投资者投资

*波浪理论的立论基础是建立在纯图形的研究和图形出现的统计概率上,把有限统计出现的概率代替无限统计出现的概率。“波浪理论”没有任何数学推导来证明它立论的正确性。九级波浪循环算法是如何推导出来的？为什么不能是10和11级或更多级别？股票市场的历史仅有200多年历史,股市综合指数的推出也只有100多年,把100多年股市出现的统计概率作为普遍性应用是错误的,九级循环的划分是没有特定界限的。

*影响股市价格走势图形的因素是多种多样的。这些因素有资金面、基本面、政策面、消息面等等。就是所有的因素相同,不同的股票市场还会有完全不同的结果。脱离所有这些因素,单纯依靠研究图形来预测股市未来走势是缺乏科学根据的,其可信度也是不高的。搞自然科学的人,都知道一个最简单的道理：任何没有数学推导论证的理论是站不住脚的。

*“波浪理论”的波浪划分没有严格的数学定义和界定标准。例如,在上升五浪中每一个上升浪都会发生延长浪和失败浪,在调整浪中会发生很多复杂不能预知的走势,如3-3-3-3-3、3-5-5、3-5-3、5-3-5、……等一系列的走势都可能存在。投资者所关心的是当前股市是什么样的走势？是上升浪还是延长浪？是3-3-5还是5-3-3？然而,对于这些问题,十个波浪理论专家可能有多个不同的答案。一个有指导性的科学理论,它的定义应该是严肃和严格的,只要条件符合,定义符合,它的结果就应该一样,才可能有它的唯一性。现行的“波浪理论”,缺乏数学定义,任意性较大,没有唯一性。因此,其结果是随意的。十个人的划分将有多个不同结果。而一旦行情走完,却只有一个人是正确的。这个正确的人才是正确的划分者。用随意性来保证波浪理论的正确性,必然导致事前是不知道结果的,只有事后才知道正确的答案。

*“波浪理论”把上升浪的每个浪的高度和它们高度间的相互关系,定义成黄金分割关系,是一个与黄金分割率0.618这个数有密切关系的倍数关系。黄金分割率0.618在数学上是有严格定义的,“波浪理论”没有任何数学上的推导和证明,似乎把这个神秘数字看作是上天赐给的、不能向公众解释的现象。

*波浪理论的另一个最大缺陷是时间坐标的不确定性。任何一本介绍波浪理论的书都忽略了这一问题。股价的波动是一个价格随时间变化的两维函数,波浪理论却变成了一个时间函数不可知的单维股价函数。

*股市中流行的“波浪理论”为什么还有很多人使用和信赖呢？这使笔者想起了现实生活中的算命先生。他给人看相算命,从一个人手纹中找到什么“婚姻线”、“爱情线”和“事业线”等,算出一个人的生、老、病、死、婚姻、事业和未来。算命先生的解释往往总是模棱两可的,怎么解释都有他的道理。因此很多人就相信了他们哪一套解释。

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